Läsarfråga

Tycker alltid det är roligt att få interagera med mina läsare och vad passar inte bättre än att lyfta upp en läsarfråga!

 "Har hört att du är väldigt företagsam och riktigt vass på aktier, är det okej om jag bjuder på en kaffe och intervjuar dig?"

Jag tycker givetvis detta är jätteroligt men pga rådande situation med covid-19 så väljer jag att köra en mera digital variant kring upplägget. 

Dialogen fortsatte och följande frågor ställdes vilket inlägget vidare kommer att handla om.

1. "Vilka branscher tror du klarar en till pandemi. Vilka är lönsamma?"
2. "Är det på din nivå, viktigast med utbildning eller engagemang hos en anställd?" (arbetsrelaterad fråga är min tolkning)
   
3. "Gillar din blogg! Jag förstår inte allt än. Har mer att få grepp om."
   

1. Om vi blickar tillbaka till den 11 mars 2020 så meddelande WHO att spridningen utav coronaviruset klassas som en pandemi. 

Under ett par veckor så tappade börsen rejält vilket fick många investerare att få kalla fötter. För min egen del så fick jag upp ögonen för vilka aktier som jag ville äga långsiktigt och vilka som inte höll måttet. Några exempel på case som fick lämna var fullt utdelningsbaserade med fokus på hög direktavkastning som genom sänkningar/temporära stopp utav utdelningen helt plötsligt behövdes värderas med nya ögon Jag tog detta som en viktig lärdom och började forma om mot betydligt mer "kvalité" än hög yield.

Vissa sektorer/branscher tog extra mycket stryk, tänker bland annat på hotell & restaurang, samt underhållning överlag.

Teknik visade sig åter igen vara en urstark sektor då det tog fart med digitaliseringen och man belönades rikligt under 2020. Ju längre det höll i sig så började man få större problem med tillverkningsindustrin och komponentbrister vilket sträckte sig över flera branscher.

Mer säkra kort som dagligvaruhandel klarade sig mycket bra då betydligt flera passade på att "bunkra" upp sina förråd och fortsatte med denna trend hellre än att äta ute. E-handel tog sig också upp på nya höjder och många konsumenter som aldrig använt detta blev praktiskt taget halvt tvingade att anpassa sig. 

Inom sjukvården varierade det rätt kraftigt kring vilka bolag som klarade sig bäst. Bolagen som hade mera inriktning mot operationer fick tuffare kortsiktigt medans mera "piller"-baserade bolag fortsatte visa stabilitet.

Inom fastighet så uppvisade hyreslägenheter mer stabilitet medans kontorsorienterade fastigheter tappade mark genom att working from home blev betydligt mera accepterat.

Omställningen mot ett grönare samhälle genom bland annat solenergi tog full fart och vissa bolag steg enormt kraftigt. Tillväxtbaserade case presterade mycket bra (t.ex. EV) medans utdelnings- och värdecase fick en betydligt tuffare omgång.

I samband med att man började öppna upp samhället mer så märktes tydliga tendenser kring att det kom en sektorrotation från teknik/tillväxt mot mera utdelning/värdebaserade bolag. Att lyckas tajma in detta är oerhört svårt. 

Överlag så är min rekommendation att fortsätta vara bred och försöka vara på många olika sektorer/branscher för att minimera kraftig volatilitet, samt gynnas utav medvindar.  För min egen del så väljer jag gärna många utav de svenska investmentbolagen som tex Investor, Latour, Bure Equity, Svolder, Kinnevik och Lundbergsföretagen som grund i portföljen. Kombinerar detta med lite stabila case som Axfood, The Home Depot, Johnson & Johnson, Cibus och en offensiv spets med Microsoft och EQT.

Utöver detta så valde jag att exekvera 3 omgångar utav en "krigskassa" som jag tog vid varje -10% nivå som börsen tappade. Detta med facit i hand, visade sig vara ett mycket effektivt sätt att lösa situationen på. Med andra ord är det alltid bra att ha tillgång till en buffert och/eller krigskassa i samband med kraftiga kursfall (man vet aldrig när Mr Market har en dålig dag).

Om man ska summera fråga 1 så tror jag alltså på bredden inom många olika sektorer men jag undviker gärna bolagen som klarade sig sämst genom denna pandemin.

2. Jag vill inte gå in på några detaljer kring mitt arbete men "engagemang hos en anställd" väljer jag alla dagar i veckan. Att ha en hög motivation och engagemang kan leda till fantastiska resultat. Jag är själv utbildad inom min sektor så för att helgardera så tycker jag kombinationen + praktisk erfarenhet bäddar för succé.

3. Uppskattar att du gillar min blogg och hoppas du tyckte om inlägget. Fortsätt som du gör genom att vara hungrig på kunskap!

Dagens inköp

Idag är det löning och dags att sätta nytt kapital i arbete. Tycker det är så oerhört viktigt att sätta nytt kapital i arbete utan att låta det ligga och ruttna på ett bankkonto.

Dagens inköp blev enligt nedan:

• Lifco (ökar upp, premiumbolag, upptar 4,26% utav min portfölj)
• Nibe (ökar upp, premiumbolag, gått upp över 20% sedan mitt förra större köp)
• SCA (ökar upp, tillsammans med Holmen via Lundbergsföretagen får jag bra exponering inom råvaror(skog))
• Assa Abloy (ökar upp, global ledare inom accesslösningar, ingår även i Latour men jag vill direktäga denna premiumpjäs)
• Cibus Nordic Real Estate (ökar upp, ger mig en bra defenisva kassaflöden)
• SBB (nytt, vi tar en skvätt av Ilija Batljan, utdelningscase med tillväxt)
• Investor (ökar upp min baspjäs när den går mot rabatt)
• Thule Group (ökar upp, målbild cirka 1,5% utav portföljen)

Väntar på utdelningar från diverse bolag som kommer återinvesteras!

Trevlig tisdag på er!

OT & sponsrat inlägg: Buy me a coffee

Jag har fått in frågor kring om det finns något sätt att stötta min blogg. 

Genom dessa generösa frågor så fick jag ett bra tips av en vän att använda mig utav en tjänst som heter "buy me a coffee" som helt enkelt är att man har möjlighet att skicka över en form utav "gratis kaffegest" vilket jag tyckte var ett genialiskt och kul upplägg.

Jag har lagt till funktionen på min huvudsida: https://www.buymeacoffee.com/supportdennis

Först ut att skicka ett bidrag blev "strangedaysoff1" som kommenterade:

Kul och uppskattande! Tack så mycket strangedaysoff1. Jag har även passat på att skicka tillbaka ett bidrag till deras sida för att ge support.

I samband med detta vill jag göra en shoutout till Strangedays som är ett band med fokus på rock n roll, ni kan ta del utav deras musik och kommunikationsplattformar nedan:

Facebook https://m.facebook.com/strangedayspage

Instagram: https://www.instagram.com/strange.days.music

Youtube: https://youtube.com/channel/UClwPf9fBczznKOvfdOrTVvg

Twitter: https://mobile.twitter.com/strangedaysoff1

Spotify: https://open.spotify.com/artist/6Zv195aocwfnpxIS9B0Uam?si=120ERCmCQruBmwnpqvupTA&utm_source=copy-link

Bandcamp: https://strangedaysofficial.bandcamp.com/

Två premiumbolag inom konsument cyklisk

Två bolag som ligger på min radar är Lowe´s Companies (LOW) & The Home Depot (HD).

Disclaimer#1: Jag äger aktier i Home Depot, men presenterar analysen oberoende (non biased försök :-) )

Home Depot

"The Home Depot är en tillverkare och återförsäljare av hem- och inredningsprodukter. 

Produktutbudet är brett och inkluderar diverse byggmaterial, trädgårdsprodukter, samt övriga hemrelaterade produkter. 

Försäljning sker både via fysiska butiker samt E-handeln, där kunderna återfinns bland privata aktörer samt företagskunder runtom den nordamerikanska marknaden. 

Home Depot grundades 1978 och har sitt huvudkontor i Atlanta, Georgia."

Lowe´s

"Lowe's Companies är en amerikansk återförsäljare av heminredningsprodukter. 

Bolaget innehar idag störst verksamhet runtom i nordamerikanska regioner. 

Försäljning sker huvudsakligen via fysiska butiker, där kunderna återfinns bland privata husägare, hyresgäster samt större myndigheter och institutioner, med fokus på produkter som berör konstruktion, underhåll och reparation. 

Lowes Company grundades 1946 och har sitt huvudkontor i Mooresville, North Carolina."

Båda bolagen är inriktade mot återförsäljare av hem & inredningsprodukter i USA vilket gör det vettigt att kunna ställa bolagen mot varandra för att ge en rättvis bedömning.

Utbudet varierar givetvis inom olika subkatergorier men tillräckligt för att de ska ställas mot varandra.

Att värdera cykliska bolag överlag är något som kräver att man tittar på en längre tidsaxel (vilket enligt mig är fallet i många andra sektorer också).

Enligt min läsning så rekommenderade Ben Graham att man skulle kolla på minst en 10 års period för att säkerställa att man får med olika börsklimat till sin kalkyl.

Genom att analysera ett bolag under en längre period så får man en förståelse för vid vilken period som bolaget går starkt och vid vilket tillfälle det blir motvind.

Fördelen med dessa typer av bolag är att man har ett enormt brett utbud vilket gör att man får ett extra skalskydd/moat (vilket jag gillar extra mycket vid defensiva investeringar).

Nedan ser ni vilka områden man är inriktade på

Home Depot

Lowe´s

Låt oss undersöka hur bolagen har presterat i närtid

Revenue 

Home Depot: 18 maj släppte Home Depot sin Q1 rapport och man ser en revenue som ökade 32,7% Y/Y

Lowe´s : 19 maj släppte Lowe´s sin Q1 rapport och man ser en revenue som ökade 24,1% Y/Y

Omgångens vinnare: Home Depot

P/E

Home Depot: 26.5 (forward P/E baserat på GAAP EPS, 20,22 från rapport)

Lowe´s: 24,9 (forward P/E baserat på GAAP EPS, 14,71 från rapport)

Omgåendens vinnare: Lowe´s

Operating margin

Home Depot: 15.4 (justerad rörelsemarginal från rapporten)

Lowe´s: 12.0 (baserat vad jag kan utläsa från rapporten)

Vinnare: Home Depot

Gross margin 

"En hög bruttomarginal som är stabil och inte varierar kraftigt år till år tyder ofta på att företaget har någon form av uthållig konkurrensfördel.

Högre än 40% = Tyder ofta på en uthållig konkurrensfördel

Lägre än 40% = Är tecken på hård konkurrens som äter av marginaler

Lägre än 20% = Ingen konkurrensfördel alls gör att företaget kommer få det tufft

Bruttomarginalen ska vara så hög som möjligt och vara stabil utan stora variationer"

Home Depot: ~34 (baserat från rapporten)

Lowe´s: 33,29 (baserat från rapporten)

Vinnare: Home Depot (marginellt)

Direktavkastning

Home Depot: 1,94%

Lowe´s: 1,22%

Omgåendens vinnare: Home Depot

Utdelningandel

Home Depot: ~50%

Lowe´s: ~24%

Vinnare: Lowe´s

Historik

Jag väljer att ge båda bolagen en bra poäng här för väl exekverad historik både på utdelningarna och utvecklingen.

Home Depot: https://ir.homedepot.com/stock-information/dividend-history

Lowe´s: https://corporate.lowes.com/investors/stock-information/dividend-history

Moat

Home Depot:

En bra beskrivning från Wolf Report: https://seekingalpha.com/article/4417595-home-depot-upside-be-careful

"My view is this.

Home Depot is a fundamentally and in ways, almost ridiculously conservative, well-established company. Due to the products it sells, it can't be muscled out by any new entrant to the market. 

Doing so would require investments, probably in the hundreds of billions. The company's conservative fundamentals also means that Home Depot actually has plenty of room to run and go from here. 

COVID-19 was proof that not even a pandemic will dent this company - it will in fact work to increase this company's numbers year-over-year, and not even I expected the outperformance we've seen from this business."

"Home Depot's 2,296 stores performed admirably, and I remind you once again that the number of stores as well as their performance, makes Home Depot the largest home improvement retailer in the entire world."

Ytterligare en kommentar från morningstar

Jag har även fått indikationer kring hur väl man lyckats med sin e-handel och vilken kvalité bolaget har från staterna.

Lowe´s: 

"Lowe’s Companies (LOW US) is the second-largest global home-improvement retailer (behind Home Depot). 

Morningstar Research gives Lowe’s a “wide economic moat” rating based on the company’s low-cost position, but the company also benefits from several intangible assets. 

“The business has been built on customer service, knowledge, and innovation, which are top notch in the home-improvement business."

 Lowe’s also has competitive advantages based on its information technology platform and distribution network, which are key differentiators. 

The firm has created an integrated supply chain that efficiently routes nearly 80% of all Lowe’s merchandise through one of 15 regional distribution centers. 

Finally, Lowe’s strength in logistics and scale generates significant bargaining power with vendors."

https://marketrealist.com/2017/07/lowes-company-great-business-built-logistics-strength/

Omgångens vinnare: Båda bolagen ger en bra "moat" vilket lockar mig i en "defensiv konsument cyklisk" investering, skulle jag säga någon som vinnare så är det Home Depot.

Slutsummering

Jag gillar båda bolagen inom sektorn men har en förkärlek till Home Depot genom att man är störst och har bättre marginaler. 

Lowe´s handlas till bättre pris,  har en längre värdering och payout ratio.

Smaksak som avgör i slutändan men jag tycker båda bolagen är riktigt fina. Man märker hur starka rapporter de kommer med, men samtidigt ligger värderingen därefter. 

Home Depot har jag som utdelningscase inom dividend growth och som en defensiv variant utav konsument cyklisk.

Disclaimer#2: Jag är endast en hobbyinvesterare och detta är inte någon aktieanalys som baseras från någon form utav utbildning, detta är endast min personliga reflektion och ej någon köprekommendation.

Jag hoppas att du som läsare finner det intressant och på så sätt väljer att själv kolla in på bolagen mera. 

Som trädgårdsintresserad så vet jag vilken stark position Home Depot sitter på!

Köpknappen är het

 På senaste tiden har jag hämtat hem vinster i mina tillväxtaktier och omfördelat det till min grundportfölj.

Anledningen är att värderingarna stuckit iväg på tok för mycket, många bolag har fortfarande vinster långt i framtiden och straffas hårt med ränteoron.

Avmattningen av bränsle i kombination med vaccin som trillar in på ökande takt så ser jag betydligt större värde i omfördelningen. 

"Gammel-tech" genom FAANG/FAAMG tycker jag krossar sina resultat och jag ser betydligt större mervärde att öka upp dessa positioner om man vill ha tech-exponeringen.

Jag har klickat hem ett helt gäng med attraktiva aktier på senaste tiden.

Nya innehav

+ Volvo 

+ Assa Abloy

+ Lundbergsföretagen

Ökade positioner

+ EQT

+ SCA

+ Bure Equity

+ Addtech

+ Instalco

+ Kinnevik

+ Thule Group

+ Embracer Group

• Jag sitter fortfarande på en kassa redo att användas när fler möjligheter dyker upp.

• Bra tillväxtcase i mina portföljer som jag har stora förväntningar på, bara att jag är lite mer restriktiv kring mina val.

• Primära portföljen består utav kvalitétsbolag. 

• Jag har även fått tillbaka ny energi på min utdelningssida (underbart när det trillar in på kontot). 

• Jag predikar totalavkastning före hög utdelning alla dagar i veckan men kombinationen är magisk!