Spaning & inköp

Min spaning går idag bort mot vårt grannland Finland.

Jag har fångat upp ett bolag vid namn Evli Pankki som är en finsk kapitalförvaltare. Bolaget ser sig som "En bank som specialiserar sig på investeringar"

Om bolaget
"Evli är en bank specialiserad på investeringar som hjälper institutioner, företag och privatpersoner att öka sin förmögenhet.
Produkt- och tjänsteerbjudandet inkluderar fonder, kapitalförvaltning och kapitalmarknadstjänster, alternativa investeringsprodukter, aktieforskning, planering och administration av incitamentsprogram och Corporate Finance -tjänster.

Verksamheten är indelar i två segment "Wealth Management" och "Investor Clients"

Bolaget har produkter&tjänster inom följande sektioner:

• Private Banking
• Institutional Asset Management
• Mutual Funds
• Alternative Investment Funds
• Capital Markets
• Strucutured products
• Coporate Finance
• Rewards and incentive plans
• Investment research

Evli blev åter igen rankade som nummer 1 (Kantar Prospera "External Asset Manager Finland 2021") i "Best institutional Asset Manager" där man fick möta 14 st olika asset-manager företag.

I slutet av juni låg Asset Under Management (AUM) på 16,1 miljarder euro där man föregående år hade 12,9 miljarder.

I deras halvårsrapport skrev man: 0,73 euro "Approved by the Annual General Meeting. The time of payment of the dividend has not yet been determined."

Om bolaget delar ut 0,73 euro så skulle nuvarande yield vara runt 2,9% med en payout ratio på cirka 57% baserat på nuvarande vinstprognos.
En utdelningstillväxt på 10% mot 2020.

En initial öppning i dagsläget skulle ge runt 3% yield, payout under 60% och en double digit utd.tillväxt(baserat på förra höjningen och är ingen garanti framåt) är strålande.

Jag har gjort en fantastiskt resa i TROW och är intresserad utav att hitta en liknande case här på "hemmaplan". Evli skulle kunna vara denna öppningen.
Evli har utvecklats sanslöst +108,20% iår och förtjänar verkligen att uppmärksammas då det endast är 68st "avanzianer".
Min första gång jag fick syn på Evli låg kursen på runt 17 euro men idag är den betydligt högre runt 25-26. Vid vissa investeringar betalar jag en högre kostnad för att få tillgång till kvalité även om det skulle landa in på en premiestämpel (beror på case till case och nivå)

Ser man till utvecklingen som bolaget gjort under 2021 och senaste Q2 så förstår man varför:

Bolaget kom in med högre vinst än förväntat i sin Q2 och har höjt upp sin helårsguidning.
"Omsättningen steg till 28,7 miljoner euro (18,8)
Rörelseresultatet blev 13,1 miljoner euro (6,5) med en rörelsemarginal på 45,6% (34,6)
Resultatet efter skatt blev 9,6 miljoner euro (4,8) och per aktie 0,29 euro (0,18)"

Värt att notera är att jämförelseperiod för 2020 ska alltid tas men en nypa salt och ett bättre sätt kan vara att undersöka mot 2019.

M&A transactions

Under första halvåret var man delaktig i 11 st uppdrag och fakturerade 7,6 miljoner euro mot 1,4 miljoner euro föregående år.

Ytterligare ett intäktsben har stor potential att växa.

Ett exempel på case var rådgivare i  KnowIT förvärv utav Cybercom.

Avknoppning
Värt att notera är man delar upp verksamheten "asset management särnoteras och banktjänsterna fusionerar med Fellow Finance".
Det står mera information om detta i rapporterna och kring upplägg för villkoren.
Tycker rent generellt att detta är sunt och man märker att flera bolag väljer att avknoppa olika delar för att kunna växa bättre som ett enskilt bolag.
Vill du läsa mera rekommenderar jag att kolla in denna länken: https://www.evli.com/en/news/evli-bank-is-demerging
Jag planerar att vara ägare i båda bolagen framåt.

Positivt
Utvecklats enormt bra på kort tid och jag har starka förhoppningar om att bolaget kommer att fortsätta växa under lång tid.
Företaget har gynnas av rådande börsklimat likt andra asset managers på klienternas riskvilja att vara på börsen och bullmarknad.
Stor erfarenhet och kompetens bland personalen.
En attraktiv kombination utav yield, utdelningstillväxt, payout ratio, vinstuteckling och totalavkastning.
Potentiellt en strålande YoC historia för den långsiktige ägaren.

Risker 

På risksidan finns ränteoron 

Ifall något händer med investerares riskvilja mot marknaden så kan det få negativ impact på företagets resultat (det här gäller de flesta branscher men just nu är vi i en bullmarknad).

Konkurrenter inom kapitalförvaltning, gäller att vara on-top på sina resultat och finna attraktiva utbud.

Ökande kostnader och bonusar till anställda (vilket också landar in på positiva sidan då man betalar för kvalité hos personalen)

Avknoppningen kan göra det svårare att räkna in utdelningen om man vill endast köra "New Evli" verksamheten, kombinerar man båda så minimerar man denna risken som utdelningsinvesterare.

 

Slutsummeringen 

Jag är positiv till bolaget, värderingen har utvecklats rejält och därför väljer därför att ta en startposition med målsättning om att öka över tid.
Notera att detta INTE är något köpråd utan endast min personliga åsikt och kan innehålla felaktigheter. Jag äger inte heller några aktier i bolaget sedan tidigare.

Välkommen till portföljen Evli!